Matrixx Initiatives, Inc. 诉 Siracusano 案

Matrixx Initiatives公司销售一款名为Zicam的感冒药。股东Siracusano代表投资者提起证券欺诈集体诉讼，指控该公司未向投资者披露大量关于Zicam导致使用者嗅觉丧失的不良事件报告，人为抬高了股价。地方法院认为，由于这些不良事件报告在统计学上并不显著，因此不具备法律上的“重大性”，驳回了起诉。第九巡回上诉法院推翻了这一判决。美国最高法院于2011年6月6日作出终审裁决，一致认为不能仅凭缺乏统计学意义就认定信息不重要，并恢复了投资者的索赔诉讼。

美国最高法院作出一致裁决，认定信息的重大性不应仅仅依赖于统计学上的显著性检验。法院认为，原告诉状中充分陈述了Matrixx公司知晓相关不良事件报告却未予披露的事实，这些指控足以说明一个理性投资者可能认为该信息是重要的。因此，最高法院推翻了下级法院的判决，案件发回重审。

争议焦点在于：在证券欺诈案件中，缺乏统计学意义的不良事件报告，是否因其不构成“重大信息”而必须被排除在上市公司披露义务之外。

该判例确立了证券欺诈领域关于“重大性”标准的“总体考量”原则，防止上市公司以缺乏统计学显著性为由，隐瞒可能影响投资者决策的产品安全风险。此裁决显著强化了对投资者知情权的保护，并促使医药及消费品公司在评估披露义务时，必须综合考量所有来源的风险信息。